Kopsavilkums:Pretruna starp piedāvājumu un pieprasījumu ir viens no iemesliem, kas veicina niķeļa cenu pieaugumu, taču aiz sīvās tirgus situācijas nozarē slēpjas arī spekulācijas par "vairuma apjoma" (vada Glencore) un "tukšas" spekulācijas (galvenokārt Tsingshan Group).
Nesen, Krievijas un Ukrainas konflikta ietekmē, LME (Londonas metālu biržas) niķeļa fjūčeri uzliesmoja "episkā" tirgū.
Pretruna starp piedāvājumu un pieprasījumu ir viens no iemesliem, kas veicina niķeļa cenu pieaugumu, taču aiz sīvās tirgus situācijas nozarē vairāk spekulāciju ir par to, ka abu pušu kapitāla spēki ir "buļļi" (Glencore vadībā) un "tukšie" (galvenokārt Tsingshan Group).
LME niķeļa tirgus laika skalas noslēgums
7. martā LME niķeļa cena pieauga no 30 000 ASV dolāru par tonnu (sākuma cena) līdz 50 900 ASV dolāru par tonnu (norēķinu cena), kas ir aptuveni 70 % pieaugums vienas dienas laikā.
8. martā LME niķeļa cenas turpināja strauji pieaugt, sasniedzot maksimumu 101 000 ASV dolāru par tonnu un pēc tam atkal nokrītoties līdz 80 000 ASV dolāru par tonnu. Divu tirdzniecības dienu laikā LME niķeļa cena pieauga pat par 248 %.
8. martā plkst. 16.00 LME nolēma apturēt niķeļa fjūčeru tirdzniecību un atlikt visu niķeļa spot līgumu piegādi, kuru piegāde sākotnēji bija paredzēta 9. martā.
9. martā Tsingshan Group atbildēja, ka aizstās vietējo metāla niķeļa plāksni ar savu augsta matējuma niķeļa plāksni, un ir atvēlējusi pietiekami daudz vietas piegādei, izmantojot dažādus kanālus.
10. martā LME paziņoja, ka pirms niķeļa tirdzniecības atsākšanas plāno kompensēt garās un īsās pozīcijas, taču neviena no pusēm nereaģēja pozitīvi.
No 11. līdz 15. martam LME niķeļa tirdzniecība joprojām bija apturēta.
15. martā LME paziņoja, ka niķeļa līguma tirdzniecība tiks atsākta 16. martā pēc vietējā laika. Tsingshan Group paziņoja, ka tā saskaņos darbības ar likviditātes kredīta sindikātu Tsingshan niķeļa turējuma rezerves un norēķinu vajadzību nodrošināšanai.
Īsāk sakot, Krievijai kā nozīmīgai niķeļa resursu eksportētājai tika piemērotas sankcijas Krievijas un Ukrainas kara dēļ, kā rezultātā Krievijas niķeli nevarēja piegādāt LME, un to ietekmēja vairāki faktori, piemēram, nespēja savlaicīgi papildināt niķeļa resursus Dienvidaustrumāzijā, Tsingshan Group tukšie hedžēšanas pasūtījumi, iespējams, netika piegādāti laikā, kas izraisīja ķēdes reakciju.
Ir dažādas pazīmes, ka šis tā sauktais "īso pozīciju izspiešanas" pasākums vēl nav beidzies, un komunikācija un spēle starp garo un īso pozīciju ieinteresētajām personām, LME un finanšu iestādēm joprojām turpinās.
Izmantojot šo iespēju, šajā rakstā mēģināsim atbildēt uz šādiem jautājumiem:
1. Kāpēc niķeļa metāls kļūst par kapitāla spēles uzmanības centrā?
2. Vai niķeļa resursu piedāvājums ir pietiekams?
3. Cik lielā mērā niķeļa cenas pieaugums ietekmēs jauno enerģijas transportlīdzekļu tirgu?
Niķelis akumulatoros kļūst par jaunu izaugsmes centru
Līdz ar jaunu enerģijas transportlīdzekļu straujo attīstību pasaulē, kas pārklājas ar augstu niķeļa un zemu kobalta satura tendenci trīskāršajos litija akumulatoros, niķelis jaudas akumulatoros kļūst par jaunu niķeļa patēriņa izaugsmes centru.
Nozare prognozē, ka līdz 2025. gadam globālās jaudas trīskāršo akumulatoru tirgus daļa būs aptuveni 50%, no kuriem trīskāršo akumulatoru ar augstu niķeļa saturu īpatsvars pārsniegs 83%, un 5. sērijas trīskāršo akumulatoru īpatsvars samazināsies līdz zem 17%. Pieprasījums pēc niķeļa arī palielināsies no 66 000 tonnām 2020. gadā līdz 620 000 tonnām 2025. gadā, un vidējais gada pieauguma temps nākamajos četros gados būs 48%.
Saskaņā ar prognozēm, globālais pieprasījums pēc niķeļa jaudas akumulatoriem arī palielināsies no mazāk nekā 7% pašlaik līdz 26% 2030. gadā.
Kā pasaules līderim jaunu enerģijas transportlīdzekļu ražošanā, Tesla "niķeļa uzkrāšanas" uzvedība ir gandrīz neprātīga. Arī Tesla izpilddirektors Masks vairākkārt ir minējis, ka niķeļa izejvielas ir Tesla lielākais šķērslis.
Gaogong Lithium ir ievērojis, ka kopš 2021. gada Tesla ir secīgi sadarbojusies ar Francijas Jaunkaledonijas kalnrūpniecības uzņēmumu Proni Resources, Austrālijas kalnrūpniecības gigantu BHP Billiton, Brazil Vale, Kanādas kalnrūpniecības uzņēmumu Giga Metals, amerikāņu kalnrūpniecības uzņēmumu Talon Metals u.c. Vairāki kalnrūpniecības uzņēmumi ir parakstījuši vairākus ilgtermiņa niķeļa koncentrātu piegādes līgumus.
Turklāt tādi akumulatoru nozares uzņēmumi kā CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei un Tsingshan Group palielina arī savu kontroli pār niķeļa resursiem.
Tas nozīmē, ka niķeļa resursu kontrole ir līdzvērtīga triljonu dolāru vērta ceļa apgūšanai.
Glencore ir pasaulē lielākais izejvielu tirgotājs un viens no pasaulē lielākajiem niķeli saturošu materiālu pārstrādātājiem un pārstrādātājiem, kam ir niķeļa ieguves darbību portfelis Kanādā, Norvēģijā, Austrālijā un Jaunkoledonijā. 2021. gadā uzņēmuma ieņēmumi no niķeļa aktīviem būs 2,816 miljardi ASV dolāru, kas ir par aptuveni 20 % vairāk nekā iepriekšējā gadā.
Saskaņā ar LME datiem, kopš 2022. gada 10. janvāra viena klienta turēto niķeļa fjūčeru noliktavas kvīšu īpatsvars ir pakāpeniski palielinājies no 30% līdz 39%, un līdz marta sākumam kopējo noliktavas kvīšu īpatsvars ir pārsniedzis 90%.
Saskaņā ar šo lielumu tirgus spekulē, ka šajā garo-īso spēļu spēlē buļļi, visticamāk, būs Glencore.
No vienas puses, Tsingshan Group ir ieviesusi "NPI (niķeļa čuguna no laterīta niķeļa rūdas) - augsta niķeļa matēta" sagatavošanas tehnoloģiju, kas ir ievērojami samazinājusi izmaksas un, domājams, pārtrauks niķeļa sulfāta ietekmi uz tīru niķeli (ar niķeļa saturu ne mazāk kā 99,8%, kas pazīstams arī kā primārais niķelis).
No otras puses, 2022. gads būs gads, kad Indonēzijā tiks nodots ekspluatācijā jaunais Tsingshan Group projekts. Tsingshan ir lielas izaugsmes cerības attiecībā uz savu ražošanas jaudu, kas tiek būvēta. 2021. gada martā Tsingshan parakstīja augsta niķeļa satura matrača piegādes līgumu ar Huayou Cobalt un Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan viena gada laikā, sākot ar 2021. gada oktobri, piegādās 60 000 tonnu augsta niķeļa satura matrača Huayou Cobalt un 40 000 tonnu Zhongwei Co., Ltd. Augsta niķeļa satura matrača.
Jāuzsver, ka LME prasības niķeļa piegādes produktiem ir tīrs niķelis, un augsta matējuma niķelis ir starpprodukts, ko nevar izmantot piegādei. Cjinšanas tīrais niķelis galvenokārt tiek importēts no Krievijas. Krievijas niķeļa tirdzniecība tika aizliegta Krievijas un Ukrainas kara dēļ, kas uzlika virsroku pasaules ārkārtīgi zemajām tīrā niķeļa krājumiem, kas pakļāva Cjinšanas tirgu riskam, ka "nav preču, ko pielāgot".
Tieši tāpēc niķeļa metāla īstermiņa un ilgtermiņa spēle ir nenovēršama.
Globālās niķeļa rezerves un piegāde
Saskaņā ar Amerikas Savienoto Valstu Ģeoloģijas dienesta (USGS) datiem, 2021. gada beigās globālās niķeļa rezerves (pierādītas sauszemes atradņu rezerves) bija aptuveni 95 miljoni tonnu.
Starp tām Indonēzijai un Austrālijai ir attiecīgi aptuveni 21 miljons tonnu, kas veido 22%, ieņemot divas lielākās vietas; Brazīlijai ir 17% no niķeļa rezervēm 16 miljonu tonnu apmērā, kas ieņem trešo vietu; Krievijai un Filipīnām ir attiecīgi 8% un 5%, kas ieņem ceturto vai piekto vietu. TOP 5 valstis veido 74% no pasaules niķeļa resursiem.
Ķīnas niķeļa rezerves ir aptuveni 2,8 miljoni tonnu, kas veido 3 %. Kā galvenā niķeļa resursu patērētāja Ķīna ir ļoti atkarīga no niķeļa resursu importa, un importa līmenis daudzus gadus pārsniedz 80 %.
Atkarībā no rūdas rakstura, niķeļa rūda galvenokārt tiek sadalīta niķeļa sulfīdā un laterīta niķelī ar attiecību aptuveni 6:4. Pirmā galvenokārt atrodas Austrālijā, Krievijā un citos reģionos, bet otrā galvenokārt atrodas Indonēzijā, Brazīlijā, Filipīnās un citos reģionos.
Saskaņā ar pielietojuma tirgu, niķeļa pieprasījums galvenokārt ir nerūsējošā tērauda, sakausējumu un akumulatoru ražošanā. Nerūsējošais tērauds veido aptuveni 72%, sakausējumi un lējumi - aptuveni 12%, bet niķelis akumulatoriem - aptuveni 7%.
Iepriekš niķeļa piegādes ķēdē bija divi relatīvi neatkarīgi piegādes ceļi: "latterīta niķelis-niķeļa čuguns/niķeļa čuguns-nerūsējošais tērauds" un "niķeļa sulfīda-tīrs niķelis-akumulatoru niķelis".
Vienlaikus niķeļa piedāvājuma un pieprasījuma tirgū pakāpeniski rodas strukturāla nelīdzsvarotība. No vienas puses, ekspluatācijā ir nodots liels skaits RKEF procesā ražotu niķeļa čuguna projektu, kā rezultātā ir radies relatīvs niķeļa čuguna pārpalikums; no otras puses, pateicoties jaunu enerģijas transportlīdzekļu un akumulatoru straujajai attīstībai, niķeļa pieaugums ir radījis relatīvu tīra niķeļa trūkumu.
Pasaules Metālu statistikas biroja ziņojuma dati liecina, ka 2020. gadā būs 84 000 tonnu niķeļa pārpalikums. Sākot ar 2021. gadu, globālais niķeļa pieprasījums ievērojami pieaugs. Jaunu enerģijas transportlīdzekļu pārdošana ir veicinājusi niķeļa marginālā patēriņa pieaugumu, un piegādes deficīts globālajā niķeļa tirgū 2021. gadā sasniegs 144 300 tonnas.
Tomēr, attīstoties starpproduktu apstrādes tehnoloģijai, iepriekšminētais divkāršās struktūras piegādes ceļš tiek pārtraukts. Pirmkārt, zemas kvalitātes laterīta rūda var ražot niķeļa sulfātu, izmantojot HPAL procesa mitro starpproduktu; otrkārt, augstas kvalitātes laterīta rūda var ražot niķeļa čugunu, izmantojot RKEF pirotehnisko procesu, un pēc tam iziet cauri konvertera pūšanai, lai iegūtu augstas kvalitātes niķeļa matētu, kas savukārt rada niķeļa sulfātu. Tas realizē laterīta niķeļa rūdas pielietojuma iespējas jaunajā enerģētikas nozarē.
Pašlaik ražošanas projekti, kuros tiek izmantota HPAL tehnoloģija, ietver Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito u.c. Tajā pašā laikā CATL un GEM ieguldītais Qingmeibang projekts, Huayou Cobalt ieguldītais Huayue niķeļa-kobalta projekts un Yiwei ieguldītais Huafei niķeļa-kobalta projekts ir HPAL procesa projekti.
Turklāt tika nodots ekspluatācijā Tsingshan Group vadītais projekts ar augstu niķeļa saturu, kas arī pavēra plaisu starp laterīta niķeli un niķeļa sulfātu un realizēja niķeļa čuguna pārveidošanu starp nerūsējošā tērauda un jaunām enerģijas nozarēm.
Nozares viedoklis ir tāds, ka īstermiņā augstas niķeļa matēta ražošanas jaudas atbrīvošana vēl nav sasniegusi tādu apmēru, lai mazinātu niķeļa elementu piegādes deficītu, un niķeļa sulfāta piegādes pieaugums joprojām ir atkarīgs no primārā niķeļa, piemēram, niķeļa pupiņu/niķeļa pulvera, izšķīdināšanas, lai saglabātu spēcīgu tendenci.
Ilgtermiņā niķeļa patēriņš tradicionālajās jomās, piemēram, nerūsējošā tērauda ražošanā, ir saglabājis stabilu izaugsmi, un trīskāršo jaudas akumulatoru jomā ir skaidra straujas izaugsmes tendence. Ir atbrīvota projekta "niķeļa čuguna ar augstu niķeļa saturu" ražošanas jauda, un HPAL procesa projekts masveida ražošanas periodā nonāks 2023. gadā. Kopējais pieprasījums pēc niķeļa resursiem nākotnē saglabās stingru līdzsvaru starp piedāvājumu un pieprasījumu.
Niķeļa cenu kāpuma ietekme uz jauno enerģijas transportlīdzekļu tirgu
Faktiski, strauji augošās niķeļa cenas dēļ Tesla Model 3 augstas veiktspējas versijas un Model Y ilgstošās darbības, augstas veiktspējas versijas, kurā tiek izmantoti akumulatori ar augstu niķeļa saturu, cenas ir pieaugušas par 10 000 juaņu.
Saskaņā ar katru augsta niķeļa satura trīskāršā litija akumulatora GWh (piemēram, NCM 811) ražošanai nepieciešamas 750 metāla tonnas niķeļa, un uz katru vidēja un zema niķeļa (5. sērijas, 6. sērijas) trīskāršā litija akumulatora GWh ražošanai nepieciešamas 500–600 metāla tonnas niķeļa. Tad niķeļa vienības cena palielinās par 10 000 juaņām uz metāla tonnu, kas nozīmē, ka trīskāršā litija akumulatora izmaksas uz GWh palielinās par aptuveni 5 miljoniem juaņu līdz 7,5 miljoniem juaņu.
Aptuvens aprēķins liecina, ka, kad niķeļa cena sasniegs 50 000 ASV dolāru par tonnu, Tesla Model 3 (76,8 KWh) cena pieaugs par 10 500 juaņām; un, kad niķeļa cena sasniegs 100 000 ASV dolāru par tonnu, Tesla Model 3 cena pieaugs. Pieaugums būs gandrīz 28 000 juaņu.
Kopš 2021. gada ir strauji pieaudzis jaunu enerģijas transportlīdzekļu pārdošanas apjoms pasaulē, un ir paātrinājusies augsta niķeļa satura akumulatoru tirgus iespešanās.
Jo īpaši ārvalstu elektrotransportlīdzekļu augstākās klases modeļi pārsvarā izmanto augsta niķeļa tehnoloģijas ceļu, kas ir ievērojami palielinājis augsta niķeļa akumulatoru uzstādīto jaudu starptautiskajā tirgū, tostarp CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI un citu vadošo akumulatoru uzņēmumu Ķīnā, Japānā un Dienvidkorejā.
Runājot par ietekmi, no vienas puses, pašreizējā niķeļa čuguna pārveidošana par augsta matējuma niķeli ir novedusi pie lēnas projektu ražošanas jaudu atbrīvošanas nepietiekamas ekonomiskās situācijas dēļ. Niķeļa cenas turpina pieaugt, kas stimulēs Indonēzijas augsta niķeļa matējuma projektu ražošanas jaudu, lai paātrinātu ražošanu.
No otras puses, pieaugošo materiālu cenu dēļ jauni enerģijas transportlīdzekļi ir sākuši kolektīvi celt cenas. Nozare kopumā ir noraizējusies, ka, ja niķeļa materiālu cena turpinās fermentēties, jaunu enerģijas transportlīdzekļu modeļu ar augstu niķeļa saturu ražošana un pārdošana šogad var palielināties vai tikt ierobežota.
Publicēšanas laiks: 2022. gada 12. aprīlis