Kāpēc niķelis ir traks?

Abstract:Piedāvājuma un pieprasījuma pretruna ir viens no iemesliem, kas veicina niķeļa cenu pieaugumu, taču aiz sīvās tirgus situācijas vairāk spekulāciju nozarē ir "masas" (vada Glencore) un "tukšas" (galvenokārt Tsingshan Group). .

Nesen, konfliktam starp Krieviju un Ukrainu kā drošinātāju, LME (London Metal Exchange) niķeļa fjūčeri izcēlās "episkā" tirgū.

Piedāvājuma un pieprasījuma pretruna ir viens no iemesliem, kas veicina niķeļa cenu kāpumu, taču aiz sīvās tirgus situācijas nozarē vairāk tiek runāts par to, ka abu pušu kapitālspēki ir "vēršs" (vadītājs Glencore) un " tukšs" (galvenokārt Tsingshan Group).

LME niķeļa tirgus laika skalas apdare

7. martā LME niķeļa cena pieauga no 30 000 ASV dolāru par tonnu (atklāšanas cena) līdz 50 900 ASV dolāriem par tonnu (norēķinu cena), kas ir vienas dienas pieaugums par aptuveni 70%.

8. martā LME niķeļa cenas turpināja strauji pieaugt, palielinoties līdz maksimumam 101 000 ASV dolāru par tonnu un pēc tam nokrītot līdz 80 000 ASV dolāru par tonnu. Divās tirdzniecības dienās LME niķeļa cena pieauga pat par 248%.

8. martā pulksten 16:00 LME nolēma apturēt niķeļa fjūčeru tirdzniecību un atlikt visu niķeļa tūlītējo līgumu piegādi, kas sākotnēji bija plānoti 9. martā.

9. martā Tsingshan Group atbildēja, ka tā aizstās iekšzemes metāla niķeļa plāksni ar augsti matētu niķeļa plāksni, un ir atvēlējusi pietiekami daudz vietas piegādei pa dažādiem kanāliem.

10. martā LME paziņoja, ka plāno kompensēt garās un īsās pozīcijas pirms niķeļa tirdzniecības atsākšanas, taču abas puses nespēja atbildēt pozitīvi.

No 11. līdz 15. martam turpināja apturēt LME niķeļa darbību.

15. martā LME paziņoja, ka niķeļa līgums tiks atsākts 16. martā pēc vietējā laika. Tsingshan Group paziņoja, ka saskaņos ar likviditātes kredītu sindikātu Tsingshan niķeļa turēšanas rezervei un norēķinu vajadzībām.

Īsāk sakot, Krievijai kā nozīmīgai niķeļa resursu eksportētājai tika piemērotas sankcijas Krievijas un Ukrainas kara dēļ, kā rezultātā Krievijas niķelis nevarēja tikt piegādāts LME, un to ietekmēja vairāki faktori, piemēram, nespēja papildināt niķeļa resursus. Dienvidaustrumu Āzijā savlaicīgi, Tsingshan Group tukšie riska ierobežošanas pasūtījumi var nebūt iespējami Piegādāts laikā, kas radīja ķēdes reakciju.

Ir dažādas pazīmes, ka šis tā sauktais "short squeeze" pasākums vēl nav beidzies, un komunikācija un spēle starp long and short stakeholders, LME un finanšu institūcijām joprojām turpinās.

Izmantojot šo iespēju, šajā rakstā tiks mēģināts atbildēt uz šādiem jautājumiem:

1. Kāpēc niķeļa metāls kļūst par galveno spēles uzmanību?

2. Vai niķeļa resursu piedāvājums ir pietiekams?

3. Cik lielā mērā niķeļa cenas pieaugums ietekmēs jauno enerģijas transportlīdzekļu tirgu?

Niķelis enerģijas akumulatoram kļūst par jaunu izaugsmes polu

Strauji attīstoties jauniem enerģijas transportlīdzekļiem pasaulē, uzliekot tendenci augstam niķeļa un zemam kobalta saturam trīskāršās litija akumulatoros, niķelis enerģijas akumulatoriem kļūst par jaunu niķeļa patēriņa pieauguma polu.

Nozare prognozē, ka līdz 2025. gadam globālās jaudas trīskāršās baterijas veidos aptuveni 50%, no kuriem augsta niķeļa trīskāršās baterijas veidos vairāk nekā 83%, un 5. sērijas trīskāršo akumulatoru īpatsvars samazināsies līdz 17%. Pieprasījums pēc niķeļa pieaugs arī no 66 000 tonnām 2020. gadā līdz 620 000 tonnām 2025. gadā, un nākamajos četros gados vidējais savienojuma pieauguma temps būs 48%.

Saskaņā ar prognozēm arī globālais pieprasījums pēc niķeļa enerģijas akumulatoriem pieaugs no nepilniem 7% pašlaik līdz 26% 2030. gadā.

Tā kā Tesla ir globāls līderis jauno enerģijas transportlīdzekļu ražošanā, tā "niķeļa uzkrāšanas" uzvedība ir gandrīz traka. Tesla izpilddirektors Musks arī daudzkārt ir minējis, ka niķeļa izejvielas ir Tesla lielākais vājais kakls.

Gaogong Lithium ir pamanījis, ka kopš 2021. gada Tesla ir secīgi sadarbojusies ar Francijas Jaunkaledonijas kalnrūpniecības uzņēmumu Proni Resources, Austrālijas kalnrūpniecības gigantu BHP Billiton, Brazil Vale, Kanādas ieguves kompāniju Giga Metals, amerikāņu kalnraču Talon Metals u.c. Ir parakstījušies vairāki kalnrūpniecības uzņēmumi. vairākus ilgtermiņa piegādes līgumus par niķeļa koncentrātu.

Turklāt uzņēmumi akumulatoru ražošanas ķēdē, piemēram, CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei un Tsingshan Group, arī palielina kontroli pār niķeļa resursiem.

Tas nozīmē, ka niķeļa resursu kontrole ir līdzvērtīga biļetes iegūšanai triljonu dolāru trasē.

Glencore ir pasaulē lielākais preču tirgotājs un viens no pasaulē lielākajiem niķeli saturošu materiālu pārstrādātājiem un pārstrādātājiem, kam ir ar niķeli saistītas ieguves darbības Kanādā, Norvēģijā, Austrālijā un Jaunajā Koledonijā. aktīviem. 2021. gadā uzņēmuma niķeļa aktīvu ieņēmumi būs 2,816 miljardi ASV dolāru, kas ir par aptuveni 20% vairāk nekā iepriekšējā gadā.

Pēc LME datiem, kopš 2022. gada 10. janvāra viena klienta rīcībā esošo niķeļa nākotnes noliktavas čeku īpatsvars pakāpeniski pieaudzis no 30% līdz 39%, un līdz marta sākumam kopējā noliktavas ieņēmumu īpatsvars ir pārsniedzis 90%. .

Atbilstoši šim apjomam tirgus spekulē, ka šīs garās un īsās spēles buļļi, visticamāk, būs Glencore.

No vienas puses, Tsingshan grupa ir izlauzusies cauri "NPI (niķeļa čuguns no laterīta niķeļa rūdas) - augsta niķeļa matēta materiāla" sagatavošanas tehnoloģijai, kas ir ievērojami samazinājusi izmaksas un, domājams, pārtrauks niķeļa sulfāta ietekmi uz tīru niķeli. (ar niķeļa saturu ne mazāk kā 99,8 %, kas pazīstams arī kā primārais niķelis).

No otras puses, 2022. gads būs gads, kad tiks nodots ekspluatācijā jaunais Tsingshan Group projekts Indonēzijā. Tsingshan ir spēcīgas izaugsmes cerības attiecībā uz savu ražošanas jaudu, kas tiek būvēta. 2021. gada martā Tsingshan parakstīja augsta niķeļa matēta materiāla piegādes līgumu ar Huayou Cobalt and Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan viena gada laikā no 2021. gada oktobra piegādās uzņēmumam Huayou Cobalt 60 000 tonnu augstas niķeļa matēta materiāla un 40 000 tonnas uzņēmumam Zhongwei Co., Ltd. Matēts ar augstu niķeļa saturu.

Jāpiebilst, ka LME prasības attiecībā uz niķeļa piegādes produktiem ir tīrs niķelis, un augsta matēta niķeļa saturs ir starpprodukts, ko nevar izmantot piegādei. Qingshan tīrais niķelis galvenokārt tiek importēts no Krievijas. Krievijas un Ukrainas kara dēļ Krievijas niķeļa tirdzniecība tika aizliegta, uzliekot pasaulē ārkārtīgi zemo tīrā niķeļa krājumu, kas pakļāva Cjinšaņai draudus, ka "nav pielāgotas preces".

Tieši šī iemesla dēļ niķeļa metāla spēle ir nenovēršama.

Pasaules niķeļa rezerves un piegāde

Saskaņā ar Amerikas Savienoto Valstu Ģeoloģijas dienesta (USGS) datiem uz 2021. gada beigām globālās niķeļa rezerves (pierādītās sauszemes atradņu rezerves) ir aptuveni 95 miljoni tonnu.

Tostarp Indonēzijai un Austrālijai ir attiecīgi aptuveni 21 miljons tonnu, kas veido 22%, ierindojoties pirmajās divās vietās; Brazīlijas rīcībā ir 17% no 16 miljonu tonnu niķeļa rezervēm, ieņemot trešo vietu; Krievija un Filipīnas veido attiecīgi 8% un 5%. %, ierindojās ceturtajā vai piektajā vietā. TOP5 valstis veido 74% no pasaules niķeļa resursiem.

Ķīnas niķeļa rezerves ir aptuveni 2,8 miljoni tonnu, kas veido 3%. Ķīna kā galvenā niķeļa resursu patērētāja ir ļoti atkarīga no niķeļa resursu importa, un importa līmenis daudzus gadus pārsniedz 80%.

Atbilstoši rūdas veidam niķeļa rūdu galvenokārt iedala niķeļa sulfīdā un laterīta niķelī ar attiecību aptuveni 6:4. Pirmā galvenokārt atrodas Austrālijā, Krievijā un citos reģionos, bet otrā galvenokārt atrodas Indonēzijā, Brazīlijā, Filipīnās un citos reģionos.

Saskaņā ar lietojumu tirgu niķeļa pakārtotais pieprasījums galvenokārt ir nerūsējošā tērauda, ​​sakausējumu un jaudas bateriju ražošana. Nerūsējošais tērauds veido apmēram 72%, sakausējumi un lējumi veido apmēram 12%, un niķelis akumulatoriem ir aptuveni 7%.

Iepriekš niķeļa piegādes ķēdē bija divi salīdzinoši neatkarīgi piegādes ceļi: "latterīta niķeļa-niķeļa čuguns/niķeļa dzelzs-nerūsējošais tērauds" un "niķeļa sulfīda tīrais niķeļa-akumulatora niķelis".

Tajā pašā laikā arī niķeļa piedāvājuma un pieprasījuma tirgus pakāpeniski saskaras ar strukturālu nelīdzsvarotību. No vienas puses, ir nodots ekspluatācijā liels skaits niķeļa čuguna projektu, kas ražoti RKEF procesā, kā rezultātā ir radies relatīvs niķeļa čuguna pārpalikums; no otras puses, ko veicina jaunu enerģijas transportlīdzekļu, akumulatoru straujā attīstība. Niķeļa pieaugums ir izraisījis relatīvu tīra niķeļa trūkumu.

Pasaules Metāla statistikas biroja ziņojuma dati liecina, ka 2020. gadā būs 84 000 tonnu niķeļa pārpalikums. Sākot ar 2021. gadu, pieprasījums pēc niķeļa pasaulē ievērojami pieaugs. Jaunu enerģijas transportlīdzekļu pārdošana ir veicinājusi niķeļa robežpatēriņa pieaugumu, un piegādes deficīts pasaules niķeļa tirgū 2021. gadā sasniegs 144 300 tonnas.

Tomēr līdz ar starpproduktu apstrādes tehnoloģijas izrāvienu iepriekš minētais dubultās struktūras piegādes ceļš tiek izjaukts. Pirmkārt, zemas kvalitātes laterīta rūda var ražot niķeļa sulfātu, izmantojot HPAL procesa mitro starpproduktu; otrkārt, augstas kvalitātes laterīta rūda var ražot niķeļa čugunu, izmantojot RKEF pirotehnisko procesu, un pēc tam iziet cauri pārveidotāja pūšanai, lai iegūtu augstas kvalitātes niķeļa matējumu, kas savukārt rada niķeļa sulfātu. Tas realizē laterīta niķeļa rūdas pielietošanas iespēju jaunajā enerģētikas nozarē.

Pašlaik ražošanas projekti, kuros izmanto HPAL tehnoloģiju, ietver Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito uc Tajā pašā laikā Qingmeibang projekts, ko ieguldījis CATL un GEM, Huayue niķeļa-kobalta projekts, ko ieguldījis Huayou Cobalt, un Huafei niķelis. -kobalta projekts, ko ieguldījis Yiwei, ir visi HPAL procesa projekti.

Turklāt tika nodots ekspluatācijā Tsingshan Group vadītais projekts ar augstu niķeļa matētu saturu, kas arī pavēra plaisu starp laterīta niķeli un niķeļa sulfātu, kā arī realizēja niķeļa čuguna pārveidi starp nerūsējošā tērauda un jaunām enerģijas nozarēm.

Nozares viedoklis ir tāds, ka īstermiņā augstas niķeļa matēta ražošanas jaudas atbrīvošana vēl nav sasniegusi tik lielu apjomu, lai mazinātu niķeļa elementu piegādes trūkumu, un niķeļa sulfāta piegādes pieaugums joprojām ir atkarīgs no primārā niķeļa izšķīdināšanas, piemēram, niķeļa pupiņas/niķeļa pulveris. saglabāt spēcīgu tendenci.

Ilgtermiņā niķeļa patēriņš tradicionālajās nozarēs, piemēram, nerūsējošā tērauda ražošanā, ir saglabājis stabilu izaugsmi, un trīskāršo enerģijas bateriju jomā ir vērojama strauja izaugsme. Projekta "niķeļa čuguna ar augstu niķeļa matētu" ražošanas jauda ir atbrīvota, un HPAL procesa projekts nonāks masveida ražošanas periodā 2023. gadā. Kopējais pieprasījums pēc niķeļa resursiem saglabās ciešu līdzsvaru starp piedāvājumu un pieprasījumu. nākotnē.

Niķeļa cenas kāpuma ietekme uz jauno enerģijas transportlīdzekļu tirgu

Faktiski strauji augošās niķeļa cenas dēļ Tesla modeļa 3 augstas veiktspējas versija un modeļa Y ilgmūžība, augstas veiktspējas versija, kurā tiek izmantotas augstas niķeļa baterijas, ir palielinājies par 10 000 juaņu.

Katrai trīskāršā litija akumulatora ar augstu niķeļa saturu GWh (kā piemēru ņemot NCM 811) ir nepieciešamas 750 metāla tonnas niķeļa, un katrai GWh vidēja un zema niķeļa (5 sērijas, 6 sērijas) trīskāršā litija baterijas prasa 500–600. metāla tonnas niķeļa. Tad niķeļa vienības cena palielinās par 10 000 juaņu uz metāla tonnu, kas nozīmē, ka trīskāršo litija bateriju izmaksas uz GWh palielinās par aptuveni 5 miljoniem juaņu līdz 7,5 miljoniem juaņu.

Aptuvens aprēķins ir tāds, ka tad, kad niķeļa cena ir 50 000 ASV dolāru par tonnu, Tesla Model 3 (76,8 kWh) izmaksas palielināsies par 10 500 juaņām; un, kad niķeļa cena pieaugs līdz 100 000 USD par tonnu, Tesla Model 3 izmaksas palielināsies. Pieaugums par gandrīz 28 000 juaņu.

Kopš 2021. gada jaunu enerģijas transportlīdzekļu pārdošanas apjoms pasaulē ir pieaudzis, un ir paātrinājusies augstas niķeļa jaudas akumulatoru izplatība tirgū.

Jo īpaši ārvalstu elektrisko transportlīdzekļu augstākās klases modeļi lielākoties izmanto augstas niķeļa tehnoloģiju maršrutu, kas ir izraisījis ievērojamu augsta niķeļa satura akumulatoru uzstādītās jaudas palielināšanos starptautiskajā tirgū, tostarp CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI un citi vadošie akumulatoru uzņēmumi Ķīnā, Japānā un Dienvidkorejā.

Runājot par ietekmi, no vienas puses, pašreizējā niķeļa čuguna pārveide par augstu matētu niķeli ir novedusi pie lēnas projekta ražošanas jaudas atbrīvošanas nepietiekamas ekonomikas dēļ. Niķeļa cenas turpina pieaugt, kas stimulēs Indonēzijas augsto niķeļa matētu projektu ražošanas jaudu, lai paātrinātu izlaidi.

No otras puses, materiālu cenu kāpuma dēļ jauni enerģijas transportlīdzekļi ir sākuši kolektīvi celt cenas. Nozare kopumā ir nobažījusies par to, ka, ja niķeļa materiālu cena turpinās rūgt, šogad jaunu enerģijas transportlīdzekļu modeļu ar augstu niķeļa saturu ražošana un pārdošana var palielināties vai tikt ierobežota.